Fondos de inversión de impacto: más allá de las posturas | Negocio

Ni filantropía ni altruismo ni renuncia a lucro. Tampoco se trata únicamente de la aplicación de criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) a la hora de seleccionar inversiones. La inversión de impacto es un paso más. Según Global Impact Investing Network (GIIN), efectivamente se trata de una estrategia de inversión enfocada a empresas que buscan generar un impacto positivo en el ámbito económico, social y ambiental, como ocurre con la Inversión Socialmente Responsable (SRI). Sin embargo, no basta con buscar esos objetivos. En la inversión de impacto debe haber resultados cuantificables y medibles. Deben dejar su huella y darse a conocer periódicamente a través de los informes correspondientes. Por supuesto, inversión de impacto pretende ser rentable, como cualquier otro. De hecho, hasta el momento, y con las cifras aportadas por el creador del índice MSCI en su estudio de riesgo-retorno del SRI frente a los índices convencionales, el resultado es positivo. Al 30 de junio de 2021 (últimos datos disponibles), el rendimiento anualizado, por ejemplo, de MSCI Europe es del 12,5% en tres años en comparación con el 8,71% del MSCI tradicional; a los 5 años, el MSCI World SRI ofrece un beneficio del 17,07%; el MSCI convencional, 15,44%. Por la parte de riesgo que asume el inversor, las cifras dicen que tanto a 3, 5 como a 10 años, la volatilidad es menor en cualquiera de los ISR de MSCI (Europa, Mundo, USA o Mercados Emergentes) que en los tradicionales.

La inversión de impacto todavía está comenzando a despegar. Según Randeep Somel, gestor de inversiones de impacto de M&G, los datos de GIIN dicen que ya se mueven más de 715 billones de dólares (unos 600.000 millones de euros) en este segmento del mercado, todavía invertidos mayoritariamente en deuda privada y capital riesgo. . En su opinión, su desarrollo apenas ha comenzado, aunque desde 2015 ha registrado tasas de crecimiento anual en torno al 17%. “Es cierto que la inversión de impacto en acciones cotizadas es todavía relativamente nueva, pero crecerá porque cada vez más inversores o la propia regulación están presionando a las firmas de inversión con mayor fuerza. hacer lo correcto. Se volverá cada vez más común y esto debería ayudar a mejorar la imagen del capitalismo, así como la salud de nuestro planeta. Por nuestra parte ya contamos con más de 140 empresas en el centro de atención y estamos viendo llegar importantes flujos de capital ”, asegura.

El pasado mes de marzo entró en vigor el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea (SFDR). Deja clara la diferencia entre inversión con criterios ASG y la de impacto para empresas, gestores, entidades de crédito, asesores financieros… Los denominados “productos del artículo 8” se adaptan al primer tipo; al segundo, los «Productos del artículo 9». Los fondos de inversión de impacto están en estos últimos y, “la oferta sigue siendo escasa”, explica Sebastien Senegas, responsable de Edmond de Rothschild AM para España e Italia. Para este experto, “poco a poco irán ganando terreno. No solo hay buenas oportunidades de negocio sino también esta forma de inversión, en la que los resultados se ven en lo social, lo ambiental… es necesaria ”. Desde su punto de vista, en 5-10 años “apenas hablaremos de esto. Toda la industria financiera será ASG y buena parte de ella, además de impacto. Los flujos de capital hacia este tipo de inversión están aumentando; las empresas se van convenciendo y para todos aumenta la rentabilidad a medio y largo plazo ”.

Para Álvaro Antón Luna, jefe de campo de Aberdeen Standard Investments, “Somos la primera y última generación que puede cambiar el mundo para mejor. Somos los primeros en conocer sus problemas económicos, medioambientales, organizativos … y los últimos en poder solucionarlos ”. En su opinión, el camino por recorrer para la inversión de impacto que busca resultados concretos es todavía largo. «Sabemos que la transición será lenta, pero si no se hace no habrá futuro», enfatiza. Reconoce que aún son pocos los fondos de inversión democráticos (al alcance del inversor privado) que existen pero, en su opinión, serán cada vez más. “Ya contemplamos un universo de inversión de aproximadamente 400 empresas. Es cierto que es menos de lo que se contempla en una inversión global y que se pueden perder temas pero a cambio se gana protección y, por supuesto, no necesariamente se pierde rentabilidad a medio y largo plazo ”.

En Triodos Bank querían dar un paso adelante con respecto a la inversión de impacto. Según Cristina Martínez, Gerente de Productos de Inversión y Ahorro de esta entidad, “llevamos 40 años trabajando desde el punto de vista de la banca ética y hoy mantenemos esta visión, que nos ha llevado a lanzar una plataforma de distribución de, para el momento 12 fondos de inversión de impacto, de los cuales nueve se adhieren precisamente al artículo 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la Comisión Europea y otros 3, están pendientes de aprobación en su país de origen ”. Según Cristina Martínez, pertenecen a tres gestoras distintas, son de renta fija o variable (para facilitar la diversificación) y no se cobran comisiones de suscripción o reembolso, ni se exigen mínimos de entrada. En cuanto a sus comisiones de gestión, asegura, son en promedio 1,75% las más caras, lo que no creemos que agote la rentabilidad ”.

Cuando se les preguntó si la inversión de impacto será una de las muchas modas pasajeras en el mundo de las inversiones, todos los expertos consultados rechazan rotundamente la idea. Para Martínez, “una demostración de que no es así es que el ratio de rotación de las carteras de inversión de impacto es muy bajo. los compromiso con empresas que realmente trabajan por un mundo mejor es muy alto ”.