Bonos de PDVSA y el riesgo de perder la ‘joya de la corona’ de Venezuela | Economía

Para comenzar a imaginar una recuperación de la crisis económica y humanitaria que atraviesa Venezuela, debemos calibrar la batalla que se librará en el exterior para retener a Citgo. En el Negociaciones que comenzaron el pasado viernes entre el Gobierno y la oposición., uno de los temas a resolver es el destino de los activos del país. La filial estadounidense de la empresa estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) posiblemente sea el más preciado. El Gobierno de Venezuela asegura tomar nuevamente Citgo, que se mantuvo en la marcha que creó el líder opositor Juan Guaidó, reconocido como presidente interino por más de 50 países en ese momento y enfrentando amenazas de acreedores en diferentes frentes. La esperanza es que se encuentre la forma de evitar que Citgo caiga en manos de terceros.

A pesar de las limitaciones bajo las cuales opera la filial de refinación de petróleo, Citgo reportó el lunes una pequeña ganancia en el segundo trimestre del año, la primera desde 2019 y sigue siendo la octava refinería más grande de Estados Unidos, según Reuters. La historia reciente de la empresa es un drama legal paralelo a la crisis política que vive el país sudamericano desde 2014, cuando entró en recesión económica.

En diciembre de 2015, la oposición ganó dos tercios de la Asamblea Legislativa y, unos meses después, en 2016, el gobierno del presidente Nicolás Maduro decidió emitir 1.400 millones de dólares en bonos para refinanciar la deuda de PDVSA sin la aprobación del Parlamento. El gobierno ofreció acciones de Citgo como garantía y Wall Street reaccionó con apetito comprando los bonos.

Los resultados de las elecciones de 2015, que fueron reconocidas por el gobierno de Maduro, generaron la expectativa de que se avecinaba un cambio de régimen en Venezuela, dice el economista y director de la organización Petróleo por Venezuela, Francisco Rodríguez. “Los mercados no veían a Venezuela en septiembre de 2016 como una dictadura, como la ven hoy, la veían como un gobierno impopular que muy posiblemente iba a salir por un proceso electoral”, dice Rodríguez. «La sensación era: ‘Los días de este gobierno están contados'», señala, por lo que en ese momento la compra de los bonos no era necesariamente un apoyo a Maduro, sino un compromiso de cambio.

Pero eso no sucedió. El Gobierno de Venezuela lanzó una Asamblea Nacional Constituyente en la que no participó la oposición. Un día después, el 31 de julio de 2017, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos sancionó al presidente Maduro congelando todos los activos sujetos a la jurisdicción de Estados Unidos. En mayo de 2018 se realizaron elecciones presidenciales en las que Maduro resultó ganador, pero los resultados fueron desconocidos por la oposición y parte de la comunidad internacional en medio de acusaciones de fraude y falta de legitimidad. Como consecuencia, varios países sancionaron a 78 venezolanos asociados con Maduro y para abril del año siguiente, Estados Unidos amplió las sanciones. Esto dificultó el pago de los bonos, pero el gobierno siguió cumpliendo con los pagos de intereses trimestrales hasta finales de 2018.

Fue aquí donde Guaidó, entonces presidente de la Asamblea, se basó en la Constitución para declararse el “presidente encargado” del país, una medida que puso a Maduro contra las cuerdas. “El problema comienza cuando ocurre el cambio de Maduro a Guaidó”, explica Rodríguez. El gobierno de Donald Trump decide reconocer a Guaidó como presidente, lo que implica considerarlo representante de las empresas estatales venezolanas en el país norteamericano. Guaidó, por tanto, forma una junta directiva ad hoc de Citgo y esta es la que hoy enfrenta los problemas legales de la empresa.

La crisis económica del país y las sanciones limitan la capacidad de Guaidó para refinar el petróleo venezolano en Citgo. Además, es prácticamente imposible obtener ganancias de las ganancias de Citgo, ya que las sanciones incluyen un congelamiento de las cuentas. El gobierno de Maduro, por su parte, fundado en 2019 una forma de eludir las sanciones y comenzó a mover petróleo, dinero, oro y otros recursos a través de rutas rusas.

Guaidó apeló a un tribunal de Nueva York y solicitó la cancelación de los bonos de la deuda, argumentando que la emisión había sido ilegal ya que no se había solicitado la aprobación del Congreso. El juez a cargo falló en contra de Guaidó, argumentando que, con base en las leyes de esa ciudad, donde se emitieron los bonos, la emisión era legal. Esto llevó a la junta directiva ad hoc de Guaidó y Citgo a la Corte de Apelaciones.

“Estamos pidiendo que se vaya al fondo”, dice Horacio Medina, presidente de la junta ad hoc de Citgo, por teléfono desde Florida. “Porque originalmente, tanto los bonistas como el gobierno de Maduro sabían perfectamente que esto era inconstitucional porque necesitaba la aprobación de la Asamblea Nacional y allí no se presentó. Ahí es donde se concentra nuestra lucha en el litigio ”. Para 2019, los bonistas, entre los que se encuentran bancos de inversión y fondos internacionales, ya tenían licencia para ejecutar el 49% de las acciones de Citgo para cobrar lo que se les adeuda.

Para evitar que Guaidó pierda Citgo, el gobierno de Estados Unidos aprueba una suspensión temporal de dicha licencia, para darle tiempo a la Corte para resolver la disputa. La suspensión ha sido renovada temporalmente hasta el 21 de octubre. Medina, quien se ha referido a la filial estadounidense como la “joya de la corona” de Venezuela, fue nombrada junta directiva ad hoc en diciembre después de años de membresía.

Negociaciones fallidas

“Iniciamos un acercamiento con los bonistas para ver si podíamos llegar a algún tipo de acuerdo, y así pasaron los meses de agosto y septiembre de 2020, en una especie de conversaciones que no se pueden llamar negociaciones”, dice Medina. “Eran aproximaciones, nos escuchamos y la conclusión a la que llegamos es que estamos en puntos diametralmente opuestos. No había posibilidad de convergencia ”, agrega.

Esto significa, explica Medina, que el futuro de Citgo y, por ende, de esta fuente de ingresos y divisas que tanto necesita Venezuela, está en manos de la Corte de Apelaciones. “No es posible estimar cuándo habrá una decisión, pero según la experiencia esto podría estar sucediendo a finales de año o principios del próximo”, asegura Medina.

Pero el drama de los bonos venezolanos no es el único al que se enfrenta Citgo. Dos empresas transnacionales, la petrolera Conoco Phillips y la minera Crystallex, han reclamado ante los tribunales estadounidenses tener derechos sobre Citgo en casos separados. Conoco Phillips ganó en 2017 un proceso de arbitraje internacional contra el Estado de Venezuela por ser expropiada indebidamente y sin compensación. Crystalex, por su parte, ganó un arbitraje similar por una expropiación realizada en 2008. Ambas empresas alegan ser propietarias parciales de Citgo, ya que consideran a la subsidiaria un activo del gobierno venezolano. Conoco Phillips ha pedido que Citgo se declare en quiebra.

Es por eso que un primer encuentro entre el gobierno y la oposición de repente se vuelve clave para Citgo. “Si en Venezuela hay un cambio de modelo político y luego hay un gobierno democrático, si hay una especie de posibilidad de equilibrar el asunto, de estabilizar el país financiera y políticamente, entonces habría grandes posibilidades de llegar a algún tipo de de acuerdo con todos estos acreedores ”, asegura Medina.

Rodríguez cree que el gobierno de Guaidó, al tener el control de Citgo, tiene la capacidad de pagar «una versión refinanciada de esa deuda» si los acreedores estuvieran dispuestos a negociar. La filial ha obtenido ganancias en los últimos años, dice Rodríguez, a pesar de la crisis y las sanciones, al refinar crudo no venezolano. “Citgo es una empresa que tiene un flujo de ingresos, que tiene un valor que supera el valor de la deuda, que tiene activos y depósitos. Creo que se puede llegar a un acuerdo ”.

Medina, por su parte, es sólo parcialmente optimista: «Es muy difícil para nosotros salvar por completo a Citgo». «Estamos haciendo todo lo posible analizando todas las opciones que tenemos porque para nosotros es fundamental», agregó el gerente de la empresa. Medina recuerda una frase que dijo el general San Martín, un libertador en Argentina: “Cuando le dijeron que la causa de la libertad era imposible, respondió que sí, que era imposible, pero que era fundamental. Creo que aquí parece imposible salvar a Citgo, pero es fundamental porque Citgo es una pieza fundamental en la recuperación de Venezuela ”.

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