él Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener las tasas de interés sin cambios en noviembre de 2025 en su reunión de política monetaria de noviembre de 2025 política monetaria (TPM) la tasa de crecimiento anual es del 5,25%. Asimismo, el tipo de interés anual de la línea permanente de expansión de liquidez (repo a 1 día) se mantiene en el 5,75%, mientras que el tipo de interés anual de los depósitos pagados (overnight) se mantiene en el 4,50%.
Esta medida tiene en cuenta los niveles de incertidumbre global y las presiones inflacionarias a corto plazo, principalmente relacionadas con shocks externos y el impacto de la tormenta Melissa en los precios de los alimentos. Asimismo, el mecanismo de transmisión de la política monetaria seguirá funcionando y los niveles de liquidez se mantendrán elevados, lo que seguirá favoreciendo condiciones financieras favorables.
En términos de perspectivas internacionales, las perspectivas para Estados Unidos (EE.UU.) siguen siendo moderadas, con un crecimiento previsto en 2025 del 2,0%, según las previsiones del consenso. Mientras tanto, la inflación interanual fue del 3,0%, por encima del objetivo del 2,0% de la Reserva Federal. Por otro lado, el mercado laboral siguió mostrando signos de debilidad, y la tasa de desempleo aumentó hasta el 4,4% en septiembre. Teniendo en cuenta su doble mandato, la Reserva Federal ha reducido el tipo de interés de referencia en 50 puntos básicos (pb) desde septiembre de este año.
En la zona del euro, la actividad económica crecerá un 1,3% en 2025, afectada por los conflictos geopolíticos y la incertidumbre comercial. Mientras tanto, la tasa de inflación interanual en octubre de 2025 fue del 2,1%, cerca del objetivo del 2,0% del Banco Central Europeo. En este contexto, después de un acumulado de 100 puntos básicos de recortes de tipos de interés este año, no se esperan nuevos recortes de tipos de interés para lo que queda de 2025.
Se espera que América Latina crezca a una tasa promedio del 2,2% en 2025. A medida que las condiciones financieras externas se volvieron más flexibles, la mayoría de los bancos centrales de la región redujeron las tasas de política monetaria durante el año para respaldar la demanda interna.
En términos de materias primas, el precio del Texas Intermediate (WTI) por barril se estabilizó en torno a los 59 dólares a finales de noviembre debido a la menor demanda mundial y al aumento de la producción. El oro, por otro lado, está en un máximo histórico de alrededor de 4.200 dólares por onza troy y se utiliza como valor refugio en situaciones volátiles. Estos cambios en los precios de las materias primas representan una mejora en los términos de intercambio de República Dominicana, lo que tendrá un impacto positivo en la cuenta corriente de la balanza de pagos.
En cuanto al entorno nacional, la tasa de inflación en octubre de 2025 fue 4,23%, manteniéndose dentro del rango meta de 4,0%±1,0% a partir de 2023. Sin embargo, los precios en el segmento de alimentos se vieron afectados por shocks externos, así como por la tormenta Melissa y las fuertes lluvias, que afectaron la producción y venta de productos agrícolas.
Mientras tanto, la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la cesta, se situó en el 4,67% interanual. El sistema de pronóstico del BCRD muestra que si bien la inflación local aumentará temporalmente debido a shocks climáticos, se mantendrá dentro del rango meta de 4,0%±1,0% dentro del alcance de la política monetaria. Asimismo, las expectativas de inflación permanecen ancladas en el centro de la meta.
Por otro lado, el índice mensual de actividad económica (IMAE) aumentó 2,0% acumulado en los primeros 10 meses de 2025 debido al impacto adverso de la tormenta Melissa en octubre en la producción y las operaciones comerciales.
En un contexto de baja presión inflacionaria, el banco central ha reducido las tasas de interés de política monetaria en un total de 50 puntos básicos desde septiembre, con el objetivo de mejorar las condiciones monetarias que conduzcan a impulsar la demanda interna. Mientras tanto, el BCRD continúa implementando el plan de suministro de liquidez por 81 mil millones de reales aprobado por la Junta Monetaria en junio, con aproximadamente 73 mil millones de reales desembolsados hasta la fecha. Asimismo, las medidas macroprudenciales tienen como objetivo preservar la fortaleza de un sistema financiero con alta capitalización, liquidez y solvencia.
Con el mecanismo de transmisión de la política monetaria funcionando, las tasas de interés interbancarias han caído drásticamente en los últimos meses, desde un máximo del 12,6% en junio al 7,0% en noviembre de este año. De manera similar, la tasa de interés de depósito promedio ponderada de los bancos comerciales cayó del 10,2% anual al 6,0% (420 puntos básicos) en noviembre de 2025 el año pasado; mientras que la tasa de interés promedio ponderada de los préstamos cayó del 16,1% anual al 13,6% (245 puntos básicos) durante el mismo período.
Mientras tanto, el crédito privado en moneda nacional creció alrededor de un 8% interanual a finales de noviembre, impulsado por préstamos para construcción, compra de viviendas, negocios, hoteles y restaurantes. Se espera que el crecimiento del crédito al sector privado en términos de moneda local se acelere entre un 9% y un 11% interanual para finales de año. Además, los agregados monetarios se volvieron más activos y crecieron más rápidamente que la expansión del PIB nominal.
Además, la inversión pública se ha acelerado en los últimos meses, en línea con el presupuesto reformulado del país para 2025. De esta manera, se espera que la coordinación de las políticas monetaria y fiscal ayude a la economía dominicana a recuperarse, con un crecimiento económico este año que alcanzará alrededor del 2,0-2,5%. Para 2026, la actividad económica volverá gradualmente a su tasa de crecimiento potencial, y se espera que la expansión esté entre el 4,0% y el 4,5%.
En cuanto al sector externo, se espera que la economía dominicana genere aproximadamente 46 mil millones de dólares en divisas en 2025, impulsada por el buen desempeño de las exportaciones totales (14,9 mil millones de dólares), los ingresos por turismo (11,2 mil millones de dólares) y las remesas (11,7 mil millones de dólares). En este sentido, se espera que el déficit en cuenta corriente sea del 2,5% del PIB para 2025, que puede cubrirse fácilmente con inversión extranjera directa (estimada en más de 4.800 millones de dólares). En este contexto, el tipo de cambio se ha mantenido relativamente estable, las reservas internacionales ascienden a aproximadamente 14.500 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 11,3% del PIB y 5,4 meses de importaciones, superando los indicadores recomendados por el Fondo Monetario Internacional.
Es importante enfatizar que la economía dominicana tiene fundamentos sólidos y sectores productivos resilientes, lo que se refleja en una mejor percepción de los riesgos país en comparación con el promedio de América Latina y otras economías emergentes. En un entorno internacional desafiante, el Banco Central de la República Dominicana continuará monitoreando la evolución económica, evaluando el espacio, seguirá adoptando rápidamente medidas que ayuden a promover la actividad económica y reiterará su compromiso de mantener la inflación dentro del rango meta.
