El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó las consultas del Artículo IV con la República Dominicana el 12 de noviembre de 2025. El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) emitió un comunicado diciendo que las autoridades necesitan más tiempo para considerar la publicación del informe elaborado por el personal técnico para esta consulta.
El crecimiento económico en la República Dominicana se desaceleró a finales de 2024 y el primer semestre de 2025, principalmente debido a una mayor incertidumbre y condiciones financieras más estrictas. Hay señales tempranas de que la actividad económica se está recuperando gracias al apoyo de las políticas monetaria y fiscal, y el crecimiento del crédito, las exportaciones y el turismo ha mejorado en los últimos meses. La inflación sigue cerca del objetivo y se espera que promedie el 3,7% en 2025. Las posiciones externas son consistentes con los fundamentos económicos y las políticas recomendadas. Se espera que el déficit en cuenta corriente se reduzca aún más hasta el 2,5% del PIB este año, respaldado por fuertes exportaciones y remesas y totalmente financiado por inversión extranjera directa (IED).
Se espera que el crecimiento económico se acelere hasta el 4,5% en 2026 antes de converger a la tendencia a largo plazo del 5%, mientras que se espera que la inflación se mantenga en torno al objetivo del 4±1%. Se espera que el déficit en cuenta corriente se mantenga en torno al 2,5% del PIB y siga financiándose íntegramente con IED. Se espera que el déficit y la deuda del gobierno disminuyan gradualmente, en parte debido a las reducciones previstas en las pérdidas del sector eléctrico y a una mejor orientación de los subsidios a la electricidad y los combustibles. Esto ayudará a crear espacio fiscal para los aumentos planificados en la inversión pública.
La balanza de riesgos está inclinada a la baja, pero República Dominicana tiene la capacidad de gestionarlos. Persisten los riesgos externos relacionados con las condiciones financieras globales y los altos niveles de incertidumbre, y la República Dominicana es vulnerable a los desastres naturales. Sin embargo, el país cuenta con sólidos fundamentos económicos y espacio político para responder si estos riesgos se materializan. En el lado positivo, dados los cambios en las políticas comerciales globales, la República Dominicana podría beneficiarse de la desviación del comercio y los flujos de inversión extranjera directa. A nivel interno, los retrasos de las autoridades en la implementación de reformas y planes de inversión pública podrían ser un obstáculo para el crecimiento, mientras que una implementación sólida sería un viento de cola.
Comentarios del Comité Ejecutivo
Los directores ejecutivos elogiaron a la República Dominicana por sus continuos esfuerzos para fortalecer políticas e instituciones y promover reformas favorables a las empresas, lo que resultó en un sólido desempeño macroeconómico durante las últimas dos décadas. Los directores evaluaron positivamente que se espera que la actividad económica se recupere y la inflación se mantenga estable. Ambas partes coincidieron en que, aunque todavía existen riesgos a la baja, China es capaz de absorber estos shocks debido a sus sólidos fundamentos económicos y su amplio margen para la aplicación de políticas. A pesar de los sólidos fundamentos económicos, los directores ejecutivos instaron a las autoridades a continuar aplicando políticas prudentes e implementar resueltamente la agenda de reformas para acelerar el ritmo de crecimiento y mejorar la resiliencia del país.
Los directores ejecutivos instaron a las autoridades a mantener una política fiscal prudente y seguir apoyando una mayor inversión pública en consonancia con el marco fiscal de mediano plazo y la Ley de Responsabilidad Fiscal. Acogieron con satisfacción la esperada consolidación fiscal, que se centrará en la movilización de ingresos públicos y la mejora de la eficiencia del gasto público a través de medidas como la eliminación de subsidios generalizados, salvaguardando al mismo tiempo el gasto social. Desarrollar una estrategia de ingresos a mediano plazo debidamente comunicada puede ayudar a sentar las bases para una reforma tributaria más amplia. Los directores señalaron que la plena implementación del Acuerdo sobre la Electricidad es fundamental para reducir los riesgos fiscales y garantizar la resiliencia de la industria.
Los directores coincidieron en que la postura de la política monetaria era en general apropiada. Hicieron hincapié en que fortalecer el mecanismo de transmisión monetaria ayudará a mejorar la eficacia del sistema de metas de inflación. Por lo tanto, alientan los esfuerzos para avanzar en una estrategia integral y claramente comunicada para reducir las medidas extraordinarias de liquidez. Un mayor desarrollo del mercado de capitales también ayudará a mejorar el mecanismo de transmisión. Los directores ejecutivos destacaron la necesidad de mantener la flexibilidad del tipo de cambio, intervenir para amortiguar grandes shocks y reconstruir los niveles de reservas para fortalecer la estabilidad externa.
Los directores destacaron que el sistema bancario sigue siendo fuerte y los riesgos sistémicos son limitados. Elogiaron los avances logrados en la mejora del marco regulatorio para el sector financiero. La adopción de las normas de Basilea II y III, el establecimiento de un conjunto de herramientas de política macroprudencial y el fortalecimiento del marco para combatir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo (MLD/CFT) siguen siendo prioridades.
Los directores ejecutivos acogieron con agrado la ambiciosa agenda de reformas estructurales establecida en la Agenda 2036, que se centra en aumentar el crecimiento potencial del país y lograr una economía de altos ingresos. Para lograr estos objetivos, señalaron, será necesario continuar los esfuerzos para mejorar la gobernanza, avanzar en las reformas laborales y de seguridad social, y realizar inversiones efectivas en proyectos de infraestructura, educación y salud. Al reconocer los avances logrados, los directores coincidieron en que la República Dominicana es altamente vulnerable a los desastres naturales y requiere un enfoque integral para mitigar los riesgos y aumentar la resiliencia del país. Las medidas más importantes incluyen la mejora de los marcos de gestión del riesgo de desastres y una investigación en profundidad sobre las consideraciones de política fiscal relacionadas con los desastres naturales.
