Según Bernardo Fuentes, vicepresidente de investigación económica en BHD Bank, el panorama económico de la República Dominicana se encuentra en una encrucijada. En un análisis detallado, explica cómo las decisiones del Banco Central (BC) tienen un impacto directo en las tasas de interés de la industria bancaria y las tasas de interés de la economía del país en función de las tasas de interés de política monetaria (TPM).
Desde 2020, el banco central ha cruzado tres importantes ciclos monetarios. El primer ciclo fue entre 2020 y finales de 2021, cuando los bancos centrales adoptaron una política amplia y redujeron activamente las tasas de interés en un intento de promover una economía que se vio gravemente afectada por la 19a pandemia.
La medida es responder a la crisis económica mundial, donde los países han tomado decisiones similares para evitar la desaceleración económica.
Sin embargo, a partir de 2022, el panorama ha cambiado. La reapertura de la economía, los problemas logísticos de la pandemia y el conflicto entre Rusia y Ucrania han aumentado las presiones inflacionarias globales.
Esto obliga a los bancos centrales a revertir sus políticas amplias e implementar políticas monetarias restrictivas. El aumento en las tasas de interés para controlar la inflación, un movimiento que ha tenido un impacto directo en la capacidad de crédito y consumo de la economía local.
Desde mediados de 2023, las entidades financieras han adoptado una vez más una política monetaria más amplia en un intento de estimular la economía reduciendo las tasas de interés. Sin embargo, según Fuentes, esto no es tan «generalizado» como lo fue en etapas anteriores. Las tasas de interés han estado fluctuando, a menudo aumentando y bajando, lo que dificulta la previsibilidad del mercado.
Cuando participó en el foro: «Perspectiva económica 2025: Las costuras a tiempo … Evite permanecen», enfatizadas por la narrishistona ecológica que en el último ciclo, las fluctuaciones en las tasas de mercado reflejan el reflejo de escenarios económicos complejos, especialmente afectados por el mercado de intercambio. La depreciación del peso frente al dólar estadounidense ha sido uno de los factores clave, especialmente desde -mid -2023, cuando las grandes políticas monetarias comenzaron a presionar los tipos de cambio.
tipo de cambio
Las fuentes enfatizaron que la depreciación del peso excedió el rango aceptable del 4 al 5% por año en la historia, alcanzando más del 7% en los últimos meses. El aumento en la depreciación es más alto que BC, lo que crea desafíos adicionales en el manejo de la inflación.
Muestra que las presiones de intercambio no están causando un déficit monetario, sino debido a cambios en las expectativas de los inversores. La disminución de la tasa de peso en comparación con las tasas de interés de dólares más atractivas ha llevado a muchos agentes económicos a pagar sus carteras, lo que ha exacerbado la presión sobre el mercado comercial.
Uno de los aspectos más preocupantes para la fuente es la desaceleración económica en la República Dominicana. Según datos recientes, la economía dominicana creció solo un 2% en enero de este año, y es un número impactante si alguien considera el continuo crecimiento histórico del país cerca del 5%. La desaceleración económica afectó a los sectores clave, como la construcción, un 7%menos del 7%, y el comercio creció casi un 2%.
Las fuentes creen que la desaceleración se debe en parte a las altas tasas de interés que controlan la inflación, lo que aumenta el crédito y limita la inversión. Aunque la inflación permanece dentro del objetivo de Columbia Británica, el bajo crecimiento económico ha atraído serias preocupaciones sobre la sostenibilidad de los modelos económicos actuales.
Además, el gerente de BHD Bank destacó las restricciones fiscales del gobierno dominicano, que enfrentó crecientes intereses sobre la deuda. En 2023, el gobierno pagó solo $ 250 millones en intereses, mientras que la inversión en proyectos de infraestructura como carreteras y hospitales se redujo a la mitad. Esto refleja una estrategia fiscal que intenta controlar el déficit, pero según la fuente, esto podría tener un impacto negativo a largo plazo en el crecimiento económico.
Cambio de estrategia de política financiera
Bernardo Fuentes, vicepresidente de BHD Bank, dijo que el control sobre el gasto en infraestructura no es una solución sostenible porque la inversión en obras públicas es crucial para impulsar la economía. A pesar de los esfuerzos para reducir el déficit fiscal, la carga de los intereses continúa aumentando, lo que limita la capacidad del gobierno para invertir en proyectos de desarrollo.
Fuentes también enfatizó que las reformas fiscales intentaron someterse en 2024 fueron retiradas, lo que demostró claramente que el alcance marginal de la movilidad gubernamental es limitado. Aunque los bancos centrales han tomado medidas a través de sus comités monetarios para tratar de estimular la economía, como permitir más liquidez en el mercado, el desafío sigue siendo la falta de cambios en la política fiscal que promueve efectivamente el crecimiento económico.
